Notes de prêt

Il peut y avoir des avantages à emprunter auprès d’investisseurs qui ont déjà une participation dans votre entreprise plutôt que de créer de nouveaux actionnaires et de faire venir de nouveaux actionnaires. Cependant, il y a aussi des risques.

Les billets de prêt comprendront généralement de nombreuses dispositions détaillées permettant la reprise, ou pire, la fermeture de votre entreprise, même en cas de défaut technique plutôt que substantiel

La description de ces types de prêts aux actionnaires en tant que « billets » peut être quelque peu trompeuse. Une note de prêt est bien sûr un contrat de prêt et les dispositions sont plus complexes que le titre ne le suggère.

Les billets de prêt convertibles sont, au départ, de la dette plutôt que des capitaux propres. Lors de l’insolvabilité, la dette est remboursée avant les capitaux propres. C’est la grande attraction pour les investisseurs.

Nous avons agi sur de nombreux billets de prêt convertibles qui ont offert de la flexibilité à l’investisseur et à l’entreprise. Cependant, si l’investisseur est EIS, les billets de prêt convertibles ne sont pas possibles. Mais pour les investisseurs non-EIS, les billets de prêt convertibles sont de plus en plus privilégiés par rapport aux autres méthodes d’investissement. En effet, ils offrent un niveau supplémentaire de protection et de choix quant à la conversion ou non à l’équité.

Nous sommes spécialisés dans toutes les formes de contrats de prêt, y compris les billets de prêt. Notre examen d’un contrat de prêt convertible commence à £ 750.00 plus TVA et nous pouvons également bien sûr rédiger et conseiller des billets de prêt.

Problèmes liés aux billets de prêt convertibles

Billets de prêt convertibles les investisseurs, lorsque le prêt est converti, obtiennent leur prêt plus les intérêts convertis en capitaux propres à un taux réduit. La conversion peut laisser les actionnaires donner beaucoup plus de fonds propres dans l’entreprise que prévu en fonction de la conversion et des taux convenus. Cela pourrait affecter les futurs investisseurs, car le billet de prêt convertible pourrait représenter une partie disproportionnée du cycle de placement et laisser l’investisseur existant comme potentiellement le plus grand actionnaire de la Société après la conversion.

Nouveaux cycles d’investissement

Les prêts convertibles seront souvent convertibles lors d’un « cycle de qualification », ce qui donne au détenteur de billets de prêt convertible la possibilité d’un cycle de baisse, où le nouvel investissement est réalisé à un prix inférieur à l’obstacle / seuil que l’investisseur existant s’est fixé pour encaisser en prenant des actions à l’évaluation du cycle de baisse.

Dispositions par défaut

Il y aura souvent des dispositions de conversion par défaut déclenchées par, par exemple, une longue date d’arrêt, une liste (généralement longue) de violations, un changement de contrôle, etc.

Rachat de financement

Les billets de prêt convertibles comprendront souvent des dispositions de rachat, où les mêmes déclencheurs permettront à l’investisseur de racheter le prêt au lieu de le convertir en actions. Cela signifie trouver l’argent pour rembourser l’investisseur ou, s’il est prêt à attendre, l’investisseur devient un créancier avec un taux d’intérêt élevé, deux éléments susceptibles de poser des problèmes financiers / d’investissement pour une entreprise en démarrage.

Si l’entreprise n’a pas les moyens de payer, le détenteur de billets de prêt convertible devient un créancier ayant le droit légal de liquider l’entreprise.

Dans certains cas, les administrateurs peuvent avoir été tenus de fournir des garanties personnelles quant au remboursement du prêt – le défaut peut donner lieu à une faillite personnelle. Souvent, le détenteur de billets de prêt se réserve le droit de nommer des administrateurs.

Les billets de prêt sont complexes

La simplicité et la flexibilité apparentes des billets de prêt convertibles sont à certains égards un faux positif. Des conditions détaillées devront encore être convenues entre les parties afin que des dispositions puissent être prises pour la conversion.

Une catégorie distincte d’actions devra être envisagée lorsque la conversion fait partie de la convention et que les droits de vote, les dividendes et les droits de distribution devront être négociés. La position par défaut pourrait autrement être que l’investisseur devient équivalent à un actionnaire fondateur en termes de droits d’actions couplés à un taux d’intérêt élevé et à une forte décote, ce qui signifie qu’il détient la participation majoritaire dans la société et donc plus de contrôle qu’un fondateur individuel.

Les accords de billets de prêt convertibles doivent être examinés à la fois du point de vue juridique et de la capacité financière de payer en tenant compte des pires scénarios.

Veuillez nous contacter si vous avez besoin d’avocats ou de conseils juridiques sur tout aspect des billets de prêt convertibles.